股票投资人类对股票市场波动规律的认识是一个极具挑战性的世界级问题。到目前为止,没有一种理论或方法是令人信服的,经得起时间的考验。在——103,瑞典皇家科学院授予罗伯特·席勒和其他人诺贝尔年度经济奖时,它指出很少有方法可以准确预测未来几天或几周的股票市场和债券市场的趋势,但通过研究可以预测三年以上的价格。
目前,根据研究方法的特点和视角,股票投资分析主要有三种方法:基础分析、技术分析和演化分析。在实际应用中,它们不仅相互关联,而且有着重要的区别。具体内容概述如下[2]:
(1)基本面分析:以企业价值为主要研究对象,通过对决定企业内部价值并影响股价的宏观经济形势、行业发展前景和企业经营状况的详细分析,粗略估计上市公司的长期投资价值和安全边际,并与当前股价进行比较,形成相应的投资建议。基本分析认为,股价波动轨迹无法准确预测,只能“长期买入并持有”,并有足够的安全边际,在安全边际消失后卖出。
(2)技术分析:以股票价格为主要研究对象,以股票价格波动趋势预测为主要目的,从股票价格变化历史图表出发,分析股票市场波动规律的方法的总和。技术分析有三个有争议的前提假设,即市场行为是包容和消化一切的。价格以趋势方式波动;历史会重演。中国流行的技术分析方法有道氏理论、波动理论、江恩理论等。
(3)演化分析:以股票市场波动生命运动的内在属性为主要研究对象,股票投资从股票市场的新陈代谢、追逐利润、适应性、可塑性、压力、可变性、节奏等方面入手,对市场波动的方向和空间进行动态跟踪研究,为股票交易决策提供机会和风险评估方法的总和。进化分析从股票市场波动的本质属性出发,认为股票市场波动的各种复杂因果关系或现象可以从生命运动的基本原理中找到它们的逻辑关系和合理解释,为构建科学合理的博弈决策框架提供令人信服的依据。
如同医学领域中的中医和西医一样,病理诊断的认识论和方法论也存在着根本的差异。上述三种分析方法也是基于完全不同的理论体系和逻辑结构,并依赖于不同的理论基础、前提假设和范式特征。他们的主要研究对象都集中在市场运作的某一特定方面或范畴,这有其合理性和局限性。然而,它们对于正确理解和理解股票市场的运行规律都是必不可少的。
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