最近两周，科技、消费成为市场热点板块，主题基金收益纷纷居前。据上海证券基金研报数据显示，食品饮料主题基金表现突出，领涨各类主题基金。此外，半导体板块支撑信息技术主题基金净值上行，该主题基金近 3 周连续排名前五。农业主题基金近期净值有所回落，主题基金排名落后。但从今年表现来看，农业主题基金整体表现较优，平均累计净值上行19.55 个百分点，领先于多数主题基金。
从近 12 周各主题基金综合表现来看，得益于区间稳健表现，医药健康主题基金平均排名居首，食品饮料与消费主题基金分别排名第二、三位。
qdii基金方面，黄金qdii收益领先。上周海外权益市场纷纷下行，美国股市震荡收跌，投资于美国股票市场的 qdii 基金平均净值回撤 2.23%，主要投资于房地产 reits 的房地产类 qdii 平均回撤 6.34 个百分点。风险偏好下降推升海外债 qdii 收益，该类基金本期平均收益率为 0.76%。
国际金价震荡走高，黄金主题类 qdii 本期表现最佳，平均净值上行 1.31%。今年以来，该类基金平均收益率录得 13.11%，大幅领先于其他各类 qdii。
观看今日市场，受欧美股市大涨提振，今日a股高开，盘初一小时市场于高位震荡整理，沪指触及2900点，午前市场小幅回落，三大股指涨幅收窄。午后两市小幅上扬，创业板指涨超1%。
截至收盘，沪指涨0.81%，报2898.58点；深成指涨1.21%，报11052.85点；创业板指涨1.38%，报2144.12点；两市成交额超6000亿元，北向资金净流入超40亿元。 行业板块方面，电子元件、木业家具、民航机场、装修装饰、电子信息涨幅靠前，贵金属、工艺商品、船舶制造、环保工程、化纤行业跌幅靠前。
机构观点:
广发宏观郭磊团队分析认为，2020年，疫情对经济的负面影响比较显著，基建可能是全年趋势受影响最低的经济分项。2019-2020年这轮政策可能会催生新一轮基建融资抬升。首先，去年年中以来，结合专项债可用于资本金、资本金比例下调等鼓励基建项目的重要政策红利陆续出来，由于去年项目在年初已定，这些政策今年可能会效果更明显一些；专项债不能用于土储和棚改也会提升专项债投向基建的比例。一季度又进一步出来下放农用地转建设用地审批权等土地政策，将会缩短重大基建项目的落地时间。其次，疫情对于经济的影响仍在发酵，稳投资可能会成为稳增长的重要抓手。后续大概率出现的财政空间扩张也会推升基建。预计二季度开始，基建项目建设落地将会加速，且至少持续到明年一季度。
华安基金指出，经济疲弱的宏观背景下，对黄金的表现有积极推动的作用。从它本质的属性来看，具有抵御购买力下降以及货币超发所带来的负利率的影响。最大的价值在于它表象上资产和我们的股票成负相关。
2008年以来，全球金融危机过后，全球央行注入大量的流动性，但全球经济依然处于长期疲弱的状态。我们认为有以下三个方面比较深层次的宏观的背景。
第一是人口老龄化。不仅是中国，欧洲、日本等国家都已进入老龄化社会。未来的老龄化程度还将加大，劳动力作为经济增长中最为重要的变量，它的贡献将会为负。这是全球在流动性宽松的情况下，经济相对疲弱的根源。同时，劳动力还有很多制约条件，比如现在的科技发展使得劳动力被机械化所替代
第二是财富分配不均衡，贫富差距拉大。美国过去40年的数据表明，占有美国前1%~5%资产的富有阶层的财富在过去40年是在不断增长的，并且持续跑赢通胀。然而大多数中产阶级的资产在经历通胀之后，实际上是缩水的。这种情况不仅出现在美国，在一些新兴市场国家由贫富差距导致的财富分配不均衡的程度也在加大。这使得高端财富群体在其它边界消费上是抵减的，而终端的消费群体却受制于自己财富的增长，最终导致从中长期看经济在消费贡献上后劲不足。
第三是贸易摩擦对全球发展的不利影响。全球化对美国的贡献，对中国的贡献非常巨大的。但是中美摩擦的影响不言而喻，实际上就是在经济低速增长的背景下，加大了贸易的壁垒。
在这样的宏观背景下，很多数据譬如美国10年期的国债创下历史新低，以及10年期国债与三个月国债出现倒挂。这些都表明了全球经济处于疲弱状态，并且经济增速还会继续下滑，经济中长期的表现存在不确定性。这样的大环境对黄金有明显的影响，在宏观经济增速预期比较低的情况下，黄金往往会有好的表现机会。
来源：金融界基金 基金君


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