【研究报告内容摘要】
本周行情回顾上周,沪深300指数上涨4.21%,申万电子元器件行业一级指数上涨13.40%,跑赢沪深 300指数 9.19%。上周申万电子行业 5个二级行业分中,各子行业一周表现如下:其他电子板块上涨 9。03%、半导体板块上涨 16.33%、光学光电子板块上涨 13.48%、电子制造板块上涨 12.87%、元件板块上涨 13.08%。海外市场方面,香港恒生资讯科技业下跌 2.21%、费城半导体指数下跌 3.35%、台湾资讯科技指数下跌 2.80%。
一周行业要闻及重点公司公告上周行业要闻:外媒称苹果将推迟低价 iphone 发布时间因富士康产能不足;台积电宣布与意法半导体合作加速市场采用氮化镓产品;特斯拉超级工厂二期被列入上海市重大预备项目;三星新 euv 生产线开始量产 首批产品将于今年 q1交付;lg 手机要重返中国大陆市场新旗舰入网:或为 g8x thinq;
受冠状病毒影响 苹果新款 mac pro 交付时间变长;三星 galaxy z flip 手机国行尝鲜价公布:8+256gb 12499元;华为称自家工厂已恢复生产 疫情不会影响 5g设备供应;曝京东方 a 将独家供应华为 mate xs 柔性折叠屏; 三星:首批 galaxyz flip 已售罄 下一轮本周五上线上周重点公司公告有:京东方 a:关于部分董事,监事,高级管理人员承诺不减持公司股份的公告;漫步者:2019年度业绩快报;立讯精密:关于公开发行可转换公司债券申请获得中国证监会核准批复的公告;汇顶科技:关于使用闲置自有资金进行现金管理的进展公告 行业周观点2019年,mini led 各类技术路线突飞猛进,小间距市场持续爆发。目前mini led 在国内市场的应用场景主要集中于视频会议、信息发布、指挥监控、商业显示等领域。我们认为,mini led 从作为背光技术这一路径来看,除了大尺寸的 tv 面板之外,显示器、笔记本及车载等中尺寸应用的高端产品也大有可为。后续,随着技术的成熟和产能的释放,mini led 显示屏应用将带来广阔的市场空间。对于面板厂商来说,mini led 背光搭配高阶的 lcd 面板,来满足更高端的产品的需求,从而可以为 amoled 良品率不高,以及元器件自身属性缺陷等问题提供另一种解决方案。而对于终端厂商来说,mini led 背光技术相对于 oled 面板的供货商更多,也避免了形成 amoled 面板供货被少数厂商垄断。
而 mini led 技术在色彩对比度、节能、寿命等方面都要比 oled 更好,并且随着技术的逐渐成熟,已经开始在电视、电脑甚至汽车面板领域开始渗透。2020年正式迈入 mini led 元年,3c 产品龙头苹果具有指标观察性,下半年相关产品将导入 mini led 应用,苹果有可能今年三月发布新款 ipad pro,苹果至少计划在 12.9英寸的 ipad pro 上配备 mini led 技术。过去饱受产业竞争激烈的台湾地区 led 厂商受惠于 mini led 渗透率拉升,营运可望重返成长轨道。其中龙头厂晶电布局 mini led 脚步走得最快,去年开始小量生产,导入电竞显示器、电竞笔电等产品。据公司高管透露,晶电上半年完成产能建置后,陆续应用于中小尺寸产品及 tv,在下半年放量,届时 mini led 将占蓝光 20~30%产能,有效提升产能利用率。在刚刚过去的 2月 11日荷兰阿姆斯特丹举办的视听及系统集成展会 (ise 2020)中,作为未来显示技术的 mini/micro led,在 ise 2020展上显示产品也占据重要位置,意味着这一新技术将确认在今年跨入量产时代。
投资组合:三安光电、利亚德 风险提示小间距显示市场发展不及预期。

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